Von Zeit zu Zeit ist es interessant, sich einmal die bisherige Entwicklung von Zertifikaten anzusehen, die sich bereits seit einigen Monaten auf dem Markt befinden, wie beispielsweise die beiden SG-Korridor-Bonuszertifikate auf den DJ-EuroStoxx50-Index.

Wenn der Kurs des Basiswertes bis zum Laufzeitende des Zertifikates niemals die obere oder die untere Schwelle berührt oder durchkreuzt, dann wird das Zertifikat am Ende inklusive der vordefinierten Bonuszahlung getilgt. Wird zu erst die untere Schwelle berührt, dann wird das Zertifikat in ein Indexzertifikat umgewandelt, das man zum Basispreis des Zertifikates erworben hat. Wird hingegen zu erst die obere Schwelle angetastet, dann wandelt sich das Zertifikat in ein Short-Zertifikat um, mit dem man erst bei einem Unterschreiten des Basispreises in die Gewinnzone kommen kann.

Bei seiner Emission am 17.8.06 versprach das Korridor-Bonuszertifikat auf den DJ-ESX50-Index mit ISIN: DE000SG0GV50 und Laufzeit bis 21.12.2007 eine Rendite von 50%. Um diese Rendite zu erzielen, darf allerdings niemals die untere Schwelle bei 3.043,25 Punkten oder die obere Schwelle bei 4.356,75 Indexpunkten berührt werden. Der Basispreis dieses Zertifikates wurde bei 3.700 Punkten fixiert. Beim Indexstand von etwa 4.010 Punkten wird das Zertifikat mit 100,44 - 101,44 Euro gehandelt. Somit besteht auch bei nunmehr kürzerer Laufzeit die Chance auf eine Bonusrendite von mehr als 48%. Allerdings hat sich das Risiko, dass die obere Schwelle bei 4.356,75 Punkten erreicht wird, wegen des Indexanstiegs naturgemäß vergrößert. Wer davon ausgeht, dass der Index die 8,7% auf  Sicht der nächsten 14 Monate steigen wird, aber dennoch von den Vorteilen dieses Zertifikatetyps profitieren möchte, könnte auf die konservativere Variante dieses Zertifikates zurückgreifen. 
 

Beim SG-Korridor Bonuszertifikat auf den DJ-EuroStoxx50-Index mit Laufzeit bis 21.12.2007 und ISIN: DE000SG9BRQ0, das am 19.7.06 mit einem Basispreis von 3.600 Punkten emittiert wurde, befinden sich die Schwellen bei 2.700 und 4.500 Punkten. Beim Indexstand von 4.010 Punkten wird das Zertifikat mit 98,48 - 99,48 Euro gehandelt. Sofern bis zum Laufzeitende keine der Schwellen berührt wird, erfolgt die Rückzahlung mit 121 Euro. Im Gegensatz zum Risiko reicheren 'Verwandten' darf sich der Index bei diesem Zertifikat sogar einen Anstieg um 12,22% erlauben, bevor das Zertifikat in ein Short-Zertifikat umgewandelt wird. Die Möglichkeit, dass die unteren Schwellen verletzt werden, erscheint aus heutiger Sicht als eher unwahrscheinlich.

ZertifikateReport-Fazit: Dass derart hohe Renditen, wie sie mit Korridor-Bonuszertifikaten in Aussicht gestellt werden, nicht ganz ohne Risiko verdient werden können, liegt auf der Hand. Durch den, seit der Emission der Zertifikate erfolgten Indexanstieg sind die Zertifikate nun in der Nähe des Emissionspreises zu bekommen. Für Anleger mit etwas Mut zum Risiko könnten diese Zertifikate als Beimischung durchaus etwas Pfeffer ins Depot bringen.