Wie bereits in mehreren Ausgaben des
ZertifikateReports beschrieben, lieferten Veranlagungen in Index-Zertifikaten auf den Ölpreis in der Vergangenheit wegen der Contango-Situation zumeist nicht das gewünschte Ergebnis. Da bei den klassischen 'Öl-Zertifikaten' - egal ob sie auf Brent Crude Öl oder WTI-Öl basieren - in Futures mit begrenzter Restlaufzeit investiert wird, entstehen in der aktuellen Contango-Situation zwangsläufig 'Rollverluste'.
Diese Verluste entstehen dadurch, dass der Verkaufserlös für die auslaufenden Kontrakte zumeist wesentlich geringer als der Kaufpreis für die neuen Futures ist. Da mit dem Verkaufserlös der auslaufenden Kontrakte nicht die gleiche Anzahl der teureren, neuen Kontrakte angeschafft werden kann, verändert sich das Bezugsverhältnis des Zertifikates zu Ungunsten der Anleger. Der zukünftige Kursverlauf des neuen Vontobel Oil-Strategy-Index soll Anlegern die Partizipation an einem steigenden Ölpreis ohne 'Rollverluste' ermöglichen.
Prinzipiell fungieren Futures-Kontrakte auf West Texas Intermediate (WTI) als Basiswert für diesen Index. Im Falle der beschriebenen Contango-Situation, die für langfristig agierende Anleger zwangsläufig zu Rollverlusten führen muss, dient ein Aktienkorb mit zehn weltweit führenden Ölgesellschaften, deren Kurse natürlich stark mit dem Ölpreis korrelieren, als Basiswert.
Die im 'Top-10 Öl-Aktien Korb' befindlichen Unternehmen müssen ihren Sitz in den USA oder in Kanada haben. Die Marktkapitalisierung muss mindestens eine Milliarde USD betragen, das tägliche durchschnittliche Handelsvolumen muss eine Million USD übersteigen.
Am Festlegungstag (8.5.09) werden die zehn im Total Return-Index befindlichen Werte mit jeweils zehn Prozent gewichtet sein. Der Vontobel Oil-Strategy-Index wird von der Börse Stuttgart berechnet. Die Anpassungen, ob nun in Futures-Kontrakte oder in den Aktienbasket investiert wird, erfolgen monatlich. Der Aktienkorb wird im Halbjahresabstand adaptiert.
Das Vontobel Open End-Zertifikat auf den Vontobel Oil-Strategy-Index mit ISIN:
DE000VFP33M4, kann noch bis 8.5.09 mit 100 Euro plus 1,5 Prozent Ausgabeaufschlag gezeichnet werden. Die jährliche Managementgebühr beträgt 1,2 Prozent.
ZertifikateReport-Fazit: Das Vontobel Open End-Zertifikat auf den Vontobel Oil-Strategy-Index eignet sich für Anleger, die bei ihren Ölinvestments die negativen Folgen von Contango-Situationen neutralisieren wollen. Im Falle einer Backwardation (neue Futures kosten weniger als alte) können natürlich auch Rollgewinne erzielt werden.
Quelle:
www.ZertifikateReport.de
