JPMorgan Relax Express-Anleihe
Wie viele seiner Kollegen wurde auch der DAX in den von der Finanzkrise dominierten Börsenzeiten kräftig gebeutelt. Prognosen über die weitere Entwicklung der Märkte sind schwierig. Daher ist das Anlageklima momentan stark von Zurückhaltung und Sicherheitsorientierung geprägt. Dem tragen Emittenten derzeit vor allem mit Garantiezertifikaten Rechnung, die im Notfall das investierte Kapital schützen. So bietet JPMorgan derzeit eine Relax Express Anleihe auf drei DAX-Werte zur Zeichnung an.
Die Anleihe mit einer maximal vierjährigen Laufzeit ist mit einer 100-prozentigen Kapitalgarantie ausgestattet. Ihr liegen die drei deutschen Blue Chips Deutsche Telekom, Daimler und BASF zugrunde. Die Anleihe wird dann mit einem Kupon von 8,5 Prozent vorzeitig zurückgezahlt, wenn alle drei Werte am jährlichen Beobachtungstag auf oder über 90 Prozent ihres jeweiligen Startwertes notieren und keine der drei Aktien während des Beobachtungszeitraumes unter die Barriere von 70 Prozent ihres Startwertes gefallen ist.
Für den Fall, dass nicht alle drei Basiswerte die Rückzahlungsschwelle erreicht haben, aber auch keine Aktie die Barriere durchbrochen hat, wird der Kupon in Höhe von 8,5 Prozent ausgezahlt und die Laufzeit der Anleihe automatisch verlängert. Wird die Barriere von mindestens einer Aktie durchbrochen, entfällt die Kuponzahlung. Diese Bedingungen gelten gesondert für jede Beobachtungsperiode von neuem. Wird an keinem Beobachtungstag eine vorzeitige Rückzahlung ausgelöst und hat im letzten Beobachtungszeitraum mindestens einer der drei Werte die Barriere durchbrochen, erhält der Anleger sein eingesetztes Kapital zu 100 Prozent zurückgezahlt.
Betrachtet man die drei zugrunde liegenden Aktien vor dem Hintergrund, dass die Anleihe vor allem bei einem Seitwärtstrend zu einem Anlageerfolg führt, zeigt sich, dass eine Chancenbeurteilung wegen der aktuell deutlich überdurchschnittlichen Volatilitäten kaum möglich ist. Binnen Jahresfrist verzeichnete beispielsweise die Daimler-Aktie einen Kursrückgang von deutlich über 40 Prozent. Eine Kuponzahlung wäre in diesem Fall für den Anleger ausgefallen. Geht man jedoch davon aus, dass die Finanzkrise ihrem Ende zustrebt und rechnet mit steigenden Kursen, wäre die Partizipation an dieser Erholung auf einen jährlichen Kupon von 8,5 Prozent beschränkt.
Die Relax Express Anleihe von JPMorgan, ISIN: DE000JPM9UM0, mit Endfälligkeit am 24.10.12 kann noch bis zum 17.10.08 zu 1.000 Euro zuzüglich eines Ausgabeaufschlages von zwei Prozent gezeichnet werden.
ZertifikateReport-Fazit: Die JPMorgan Relax Express Anleihe ist für jene Anleger geeignet, die weder von weiteren größeren Kursrückgängen ausgehen, noch eine signifikante Erholung bei den drei DAX-Titeln erwarten. Die Kapitalgarantie schützt für den Fall, dass ersteres Szenario doch eintreten sollte.
Autor: Christian Raba, C&F Certificates and Funds
Quelle: www.Garantiezertifikate.de
Die Anleihe mit einer maximal vierjährigen Laufzeit ist mit einer 100-prozentigen Kapitalgarantie ausgestattet. Ihr liegen die drei deutschen Blue Chips Deutsche Telekom, Daimler und BASF zugrunde. Die Anleihe wird dann mit einem Kupon von 8,5 Prozent vorzeitig zurückgezahlt, wenn alle drei Werte am jährlichen Beobachtungstag auf oder über 90 Prozent ihres jeweiligen Startwertes notieren und keine der drei Aktien während des Beobachtungszeitraumes unter die Barriere von 70 Prozent ihres Startwertes gefallen ist.
Für den Fall, dass nicht alle drei Basiswerte die Rückzahlungsschwelle erreicht haben, aber auch keine Aktie die Barriere durchbrochen hat, wird der Kupon in Höhe von 8,5 Prozent ausgezahlt und die Laufzeit der Anleihe automatisch verlängert. Wird die Barriere von mindestens einer Aktie durchbrochen, entfällt die Kuponzahlung. Diese Bedingungen gelten gesondert für jede Beobachtungsperiode von neuem. Wird an keinem Beobachtungstag eine vorzeitige Rückzahlung ausgelöst und hat im letzten Beobachtungszeitraum mindestens einer der drei Werte die Barriere durchbrochen, erhält der Anleger sein eingesetztes Kapital zu 100 Prozent zurückgezahlt.
Betrachtet man die drei zugrunde liegenden Aktien vor dem Hintergrund, dass die Anleihe vor allem bei einem Seitwärtstrend zu einem Anlageerfolg führt, zeigt sich, dass eine Chancenbeurteilung wegen der aktuell deutlich überdurchschnittlichen Volatilitäten kaum möglich ist. Binnen Jahresfrist verzeichnete beispielsweise die Daimler-Aktie einen Kursrückgang von deutlich über 40 Prozent. Eine Kuponzahlung wäre in diesem Fall für den Anleger ausgefallen. Geht man jedoch davon aus, dass die Finanzkrise ihrem Ende zustrebt und rechnet mit steigenden Kursen, wäre die Partizipation an dieser Erholung auf einen jährlichen Kupon von 8,5 Prozent beschränkt.
Die Relax Express Anleihe von JPMorgan, ISIN: DE000JPM9UM0, mit Endfälligkeit am 24.10.12 kann noch bis zum 17.10.08 zu 1.000 Euro zuzüglich eines Ausgabeaufschlages von zwei Prozent gezeichnet werden.
ZertifikateReport-Fazit: Die JPMorgan Relax Express Anleihe ist für jene Anleger geeignet, die weder von weiteren größeren Kursrückgängen ausgehen, noch eine signifikante Erholung bei den drei DAX-Titeln erwarten. Die Kapitalgarantie schützt für den Fall, dass ersteres Szenario doch eintreten sollte.
Autor: Christian Raba, C&F Certificates and Funds
Quelle: www.Garantiezertifikate.de
