Zertifikate gehören zu der Produktgruppe der verbrieften Derivate, der auch Optionsscheine und Aktienanleihen zugeordnet sind. Marktführer im börslichen Handel in diesen Wertpapieren ist die Börse Stuttgart mit ihrem Handelssegment EUWAX, das dem Anleger mit über 40.000 notierten Derivaten nahezu die komplette Produktpalette zum Handel anbietet.

Kauf- und Verkaufaufträge für Zertifikate, die im Handelssegment EUWAX notiert sind, können bei allen Kreditinstituten, Onlinebanken, Discountbrokern und sonstigen Finanzdienstleistern aufgegeben werden, die über das Ordersystem XONTRO an die Börse Stuttgart angeschlossen sind. Als Ausführungsplatz muss lediglich die Börse Stuttgart angegeben werden. Dann gelangt der Auftrag in Sekundenschnelle in das Orderbuch des EUWAX-Skontroführers (Makler).

Ein vollelektronisches Limit-Kontroll-System überprüft permanent, ob ein eingehender Auftrag ausführbar ist. Dabei wird nicht nur überwacht, ob der Auftrag gegen andere Kundenaufträge im eigenen Orderbuch, sondern auch, ob er innerhalb der vom Market Maker veröffentlichten An- und Verkaufsspanne ausführbar ist.

Besteht eine Ausführungsmöglichkeit, zeigt das Limit-Kontroll-System dieses dem Skontroführer an. Fällt die Plausibilitätsprüfung durch den Skontroführer hinsichtlich einer markt- und regelgerechten Preisfeststellung positiv aus, stellt er den Preis fest und führt den Auftrag des Anlegers aus. Das Limit-Kontroll-System stellt damit sicher, dass trotz der Vielzahl der notierten Produkte eine schnelle Orderausführung erfolgen kann.

Aufgrund der beschriebenen Dienstleistung des Skontroführers im Zusammenspiel mit dem Limit-Kontroll-System wird der Auftrag des Anlegers immer mindestens so gut, wenn nicht gar besser ausgeführt, als der Emittent des Derivates die Order selbst ausführen würde. Diese für den Anleger wesentliche Dienstleistung im Handelssegment EUWAX wird als Best-Price-Prinzip bezeichnet.

Im Gegensatz zum außerbörslichen Handel bietet sich dem Anleger bei der Ordererteilung an eine Börse die Möglichkeit, Stop-Orders zu platzieren. Hier bietet das EUWAX-Segment einen besonderen Service an. In herkömmlichen Handelssystemen werden Stop-Orders nur dann ausgelöst, wenn nach Erreichen des Stop-Limits eine Preisfeststellung mit einem entsprechenden Wertpapierumsatz stattgefunden hat. Dagegen ist der EUWAX-Skontroführer berechtigt, eine im Orderbuch vorliegende Stop-Order durch Eigeninitiative auszulösen.

Ein Beispiel: Ist bei einer Stop-Loss-Order der Geldkurs des Market Makers gleich oder niedriger als das Stop-Limit, dann kann der
EUWAX-Skontroführer die Stop-Order aktiv auslösen. So wird in den meisten Fällen der Auftrag zum gesetzten Stop-Limit oder zumindest sehr nahe daran und nicht eventuell weit unterhalb des Limits ausgeführt.
Der Anleger wird vor großen Preisabweichungen geschützt. Gleiches gilt für die Ausführung einer Stop-Buy-Order mit entsprechend gegenteiligen Vorzeichen.

Generell hat der Anleger immer die Möglichkeit, den Handelsplatz seiner Wahl anzugeben. Nicht jedes Bankinstitut fragt den Privatanleger danach - aber: Nur wenn er die Börse Stuttgart wählt, bekommt er die bestmöglichen Preise gepaart mit optimalem Service.

Weitere Informationen zu Zertifikaten und dem Handel im EUWAX-Segment der Börse Stuttgart gibt es unter www.boerse-stuttgart.de.