Bund Future - der Indikator des Rentenmarktes
Der Definition nach ist unter dem Begriff 'Bund Future' (die Kurzform von Euro Bund Future) ein Future (Terminkontrakt bzw. Termingeschäft) auf eine fiktive Schuldverschreibung der Bundesrepublik (Bundesanleihe) zu verstehen. Somit enthält ein Bund Future Kontrakt das Recht des Käufers, eine Bundesanleihe zu kaufen und zugleich die Pflicht des Verkäufers, die Bundesanleihe zu liefern und zwar zu einem bereits beim Abschluss des Termingeschäftes fixierten Termin und zu einem verbindlichen Preis. Gehandelt werden die Bund Futures an der Terminbörse Eurex.
Dabei bezieht sich der Bund Future auf synthetisch definierte langfristige Bundesanleihen, deren Restlaufzeit zum Liefertermin zwischen Minimum 8,5 Jahren und Maximum 10,5 Jahren liegt. Daher ist der jeweilige Bund Future ein Terminkontrakt auf eine hypothetische Bundesanleihe, die folgende festgesetzten Merkmale aufweisen muss: mit einem Kupon (Nominalzins) von 6 % ausgestattet sein und eine Laufzeit von exakt zehn Jahren haben. Der Terminkontrakt muss zudem einen
standardisierten Nominalwert von 100.000 € haben. Gehandelt werden Bundesanleihen mit den vier festen Laufzeiten, welche in den Monaten März, Juni, September und Dezember ablaufen. Dabei ist der Liefertag immer der 10. des Monats und der letzte Handelstag für Kontrakte zwei Tage davor. Darüber, welche real existierenden Bundesanleihen tatsächlich geliefert werden, kann der Verkäufer entscheiden.
Dadurch bedingt, dass die Preise der fiktiven Bundesanleihen börsentäglich gehandelt werden, variiert auch der dem Terminkontrakt entsprechend umgerechnete Preis der realen Bundesanleihen, die geeignet sind, um zum aktuellen Verkaufs-Termin geliefert werden zu können. Daher spielt der Bund Future eine wichtige Rolle als ein aussagekräftiger Indikator für den Rentenmarkt und für die zukünftige Zinslage auf dem Geldmarkt. Es wird die Gegenbewegung beobachtet: steigt der Kurs des Bund Futures, fallen die Marktzinsen sowie der Kurs der Rentenpapieren und umgekehrt: fällt der Kurs des Bund Futures, steigen die Zinsen und der Kurs der Rentenpapieren an.
In den vergangenen Monaten der Krise ist der Bund Future deutlich angestiegen. Nach einem Hoch vom Januar 2008, einem Jahreshoch vom März 2008, einem Jahrestief im Juni 2008 und dem jüngsten Hoch im Oktober 2008, zeigen die Charts eine weiter ansteigende Kurs Entwicklung zum nächsten Liefertag im Dezember 2008 an. Marktexperten rätseln, ob das Allzeithoch -vom September 2005 - noch einmal erreicht werden kann.
Dabei bezieht sich der Bund Future auf synthetisch definierte langfristige Bundesanleihen, deren Restlaufzeit zum Liefertermin zwischen Minimum 8,5 Jahren und Maximum 10,5 Jahren liegt. Daher ist der jeweilige Bund Future ein Terminkontrakt auf eine hypothetische Bundesanleihe, die folgende festgesetzten Merkmale aufweisen muss: mit einem Kupon (Nominalzins) von 6 % ausgestattet sein und eine Laufzeit von exakt zehn Jahren haben. Der Terminkontrakt muss zudem einen
standardisierten Nominalwert von 100.000 € haben. Gehandelt werden Bundesanleihen mit den vier festen Laufzeiten, welche in den Monaten März, Juni, September und Dezember ablaufen. Dabei ist der Liefertag immer der 10. des Monats und der letzte Handelstag für Kontrakte zwei Tage davor. Darüber, welche real existierenden Bundesanleihen tatsächlich geliefert werden, kann der Verkäufer entscheiden.
Dadurch bedingt, dass die Preise der fiktiven Bundesanleihen börsentäglich gehandelt werden, variiert auch der dem Terminkontrakt entsprechend umgerechnete Preis der realen Bundesanleihen, die geeignet sind, um zum aktuellen Verkaufs-Termin geliefert werden zu können. Daher spielt der Bund Future eine wichtige Rolle als ein aussagekräftiger Indikator für den Rentenmarkt und für die zukünftige Zinslage auf dem Geldmarkt. Es wird die Gegenbewegung beobachtet: steigt der Kurs des Bund Futures, fallen die Marktzinsen sowie der Kurs der Rentenpapieren und umgekehrt: fällt der Kurs des Bund Futures, steigen die Zinsen und der Kurs der Rentenpapieren an.
In den vergangenen Monaten der Krise ist der Bund Future deutlich angestiegen. Nach einem Hoch vom Januar 2008, einem Jahreshoch vom März 2008, einem Jahrestief im Juni 2008 und dem jüngsten Hoch im Oktober 2008, zeigen die Charts eine weiter ansteigende Kurs Entwicklung zum nächsten Liefertag im Dezember 2008 an. Marktexperten rätseln, ob das Allzeithoch -vom September 2005 - noch einmal erreicht werden kann.
