Short-Zertifikat ist nicht gleich Short-Zertifikat
Gerade in Börsenzeiten, in denen es mit den Kursen auch wieder einmal nach unten geht, entfalten Short-Zertifikate ihre vollständige Wirkung. Sämtliche Zertifikate, die mit dem Zusatz "Short" oder "Reverse" versehen sind, gewinnen dann an Wert, wenn die Kurse des zu Grunde liegenden Basiswertes nachgeben. Die gebräuchlichsten Basiswerte bei diesen Zertifikaten sind Indizes, Aktien und auch Rohstoffe.
Wer also davon ausgeht, dass die Aktienkurse in der nächsten Zeit fallen werden, kann diese Markterwartung mit Short-Zertifikaten zu barer Münze machen. Die bereits bekannten Short-Zertifikate oder Turbo-Puts mit Knock Out- oder Stopp Loss-Marken werden zumeist von spekulativ eingestellten Anlegern eingesetzt. Die neuen Short-Zertifikate auf Aktien mit konstantem Hebel eignen sich hingegen auch für konservativ eingestellte Anleger, die ebenfalls von fallenden Kursen profitieren wollen oder ganz einfach die bereits erwirtschafteten Kursgewinne absichern wollen.
Short-Zertifikate mit KO-Schwellen
Diese auch als Short-Hebelprodukte bezeichneten Zertifikate sind mit einem Basispreis und einer unterhalb des Basispreises liegenden KO-Marke, die auch als Stopp Loss-Marke bezeichnet werden kann, versehen. Oftmals werden diese Zertifikate ohne Laufzeitbegrenzung angeboten. Bei Short-Hebelproukten mit relativ kurzer Restlaufzeit sind die Basispreise und KO-Marken oftmals identisch.
Sobald der Kurs des Basiswertes die KO-Marke berührt, verfällt das Short-Hebelprodukt. Bei Zertifikaten, bei denen Basispreis und KO-Marke unterschiedlich sind, wird der Restwert ermittelt und an den Inhaber des Zertifikates ausbezahlt. Je geringer die Differenz
zwischen dem aktuellen Kurs des Basiswertes und dem Basispreis des Short-Hebelproduktes, desto höher sind der Hebel und das Risiko. Vice Versa weisen Hebelprodukte mit weit entfernt liegendem Basispreis und KO-Marke geringere Hebel und somit ein höheres Maß an Sicherheit auf.
Angenommen, eine Aktie notiert bei 100 Euro. Ein Short-Hebelprodukt mit Basispreis und KO-Marke bei 120 Euro verfügt über einen inneren Wert (Differenz zwischen Basispreis und Kurs des Basiswertes) von 20 Euro. Bei einem Short-Hebelprodukt mit Basispreis und KO-Marke bei 150 Euro errechnet sich ein innerer Wert von 50 Euro.
Fällt der Aktienkurs nun auf 80 Euro, dann steigt der Preis des Produktes mit Basispreis 120 auf 40 Euro und jener des anderen Produktes auf 70 Euro. Während das Short-Hebelprodukt mit Basispreis 150 nur 40 Prozent zulegen konnte, hat sich der Kurs des anderen bereits verdoppelt. Wenn der Aktienkurs hingegen auf 120 Euro ansteigt, dann verfällt das Short-Hebelprodukt mit Basispreis 120 und das Zertifikat mit Basispreis 150 wird nur mehr 30 Euro wert sein.
Ein Faktum ist aber in beiden Fällen identisch. Die Hebelwirkung wird mit jeder Kursschwankung des Basiswertes verändert. Je näher sich der Aktienkurs dem Basispreis annähert - also steigt - desto höher wird der Hebel und umgekehrt. Wenn sich der Aktienkurs ungefähr bei der Hälfte des Basispreises des Short-Zertifikates befindet, dann liegt der Hebel etwa bei Minus 1. Das bedeutet, dass die Kursschwankungen des Basiswertes spiegelverkehrt vom Short-Hebelprodukt abgebildet werden.
Open End- Short-Zertifikate mit konstantem Hebel
Bei den hier am 19.7.07 präsentierten Short-Zertifikaten auf Aktien wird der Hebel am Ende jedes einzelnen Handelstages wieder auf Minus 1 korrigiert. Deshalb können nur die Kursänderungen innerhalb eines Handelstages die Hebelwirkung kurzfristig verändern.
Vereinfacht gesagt, werden die Basispreise bei diesen Short-Zertifikaten am Ende eines jeden Handelstages bei 200 Prozent des Aktienkurses fixiert. Am nächsten Tag wiederholt sich diese Prozedur usw. Somit verfügt der Inhaber solch eines Zertifikates permanent über ein Finanzinstrument, das die Kursveränderungen des Basiswertes beinahe zu jedem Zeitpunkt spiegelverkehrt wiedergibt. Fällt der Aktienkurs um ein Prozent, dann legt das Zertifikat um etwa ein Prozent zu und umgekehrt.
Derzeit existieren bereits 28 Open End Short-Zertifikate auf deutsche DAX-Werte. Auch der von der Deutschen Börse berechnete Short-DAX, auf den das SG-Open End-UIndexzertifikat mit ISIN: DE000SG3G269 existiert, funktioniert nach dem selben Schema wir die Short-Zertifikate.
Auf jeden Fall stellen diese "normalen" Short-Zertifikate eine interessante Alternative zu den Short-Hebelprodukten mit ständig variierendem Hebel dar.
Quelle: www.hebelprodukte.de
Wer also davon ausgeht, dass die Aktienkurse in der nächsten Zeit fallen werden, kann diese Markterwartung mit Short-Zertifikaten zu barer Münze machen. Die bereits bekannten Short-Zertifikate oder Turbo-Puts mit Knock Out- oder Stopp Loss-Marken werden zumeist von spekulativ eingestellten Anlegern eingesetzt. Die neuen Short-Zertifikate auf Aktien mit konstantem Hebel eignen sich hingegen auch für konservativ eingestellte Anleger, die ebenfalls von fallenden Kursen profitieren wollen oder ganz einfach die bereits erwirtschafteten Kursgewinne absichern wollen.
Short-Zertifikate mit KO-Schwellen
Diese auch als Short-Hebelprodukte bezeichneten Zertifikate sind mit einem Basispreis und einer unterhalb des Basispreises liegenden KO-Marke, die auch als Stopp Loss-Marke bezeichnet werden kann, versehen. Oftmals werden diese Zertifikate ohne Laufzeitbegrenzung angeboten. Bei Short-Hebelproukten mit relativ kurzer Restlaufzeit sind die Basispreise und KO-Marken oftmals identisch.
Sobald der Kurs des Basiswertes die KO-Marke berührt, verfällt das Short-Hebelprodukt. Bei Zertifikaten, bei denen Basispreis und KO-Marke unterschiedlich sind, wird der Restwert ermittelt und an den Inhaber des Zertifikates ausbezahlt. Je geringer die Differenz
zwischen dem aktuellen Kurs des Basiswertes und dem Basispreis des Short-Hebelproduktes, desto höher sind der Hebel und das Risiko. Vice Versa weisen Hebelprodukte mit weit entfernt liegendem Basispreis und KO-Marke geringere Hebel und somit ein höheres Maß an Sicherheit auf.
Angenommen, eine Aktie notiert bei 100 Euro. Ein Short-Hebelprodukt mit Basispreis und KO-Marke bei 120 Euro verfügt über einen inneren Wert (Differenz zwischen Basispreis und Kurs des Basiswertes) von 20 Euro. Bei einem Short-Hebelprodukt mit Basispreis und KO-Marke bei 150 Euro errechnet sich ein innerer Wert von 50 Euro.
Fällt der Aktienkurs nun auf 80 Euro, dann steigt der Preis des Produktes mit Basispreis 120 auf 40 Euro und jener des anderen Produktes auf 70 Euro. Während das Short-Hebelprodukt mit Basispreis 150 nur 40 Prozent zulegen konnte, hat sich der Kurs des anderen bereits verdoppelt. Wenn der Aktienkurs hingegen auf 120 Euro ansteigt, dann verfällt das Short-Hebelprodukt mit Basispreis 120 und das Zertifikat mit Basispreis 150 wird nur mehr 30 Euro wert sein.
Ein Faktum ist aber in beiden Fällen identisch. Die Hebelwirkung wird mit jeder Kursschwankung des Basiswertes verändert. Je näher sich der Aktienkurs dem Basispreis annähert - also steigt - desto höher wird der Hebel und umgekehrt. Wenn sich der Aktienkurs ungefähr bei der Hälfte des Basispreises des Short-Zertifikates befindet, dann liegt der Hebel etwa bei Minus 1. Das bedeutet, dass die Kursschwankungen des Basiswertes spiegelverkehrt vom Short-Hebelprodukt abgebildet werden.
Open End- Short-Zertifikate mit konstantem Hebel
Bei den hier am 19.7.07 präsentierten Short-Zertifikaten auf Aktien wird der Hebel am Ende jedes einzelnen Handelstages wieder auf Minus 1 korrigiert. Deshalb können nur die Kursänderungen innerhalb eines Handelstages die Hebelwirkung kurzfristig verändern.
Vereinfacht gesagt, werden die Basispreise bei diesen Short-Zertifikaten am Ende eines jeden Handelstages bei 200 Prozent des Aktienkurses fixiert. Am nächsten Tag wiederholt sich diese Prozedur usw. Somit verfügt der Inhaber solch eines Zertifikates permanent über ein Finanzinstrument, das die Kursveränderungen des Basiswertes beinahe zu jedem Zeitpunkt spiegelverkehrt wiedergibt. Fällt der Aktienkurs um ein Prozent, dann legt das Zertifikat um etwa ein Prozent zu und umgekehrt.
Derzeit existieren bereits 28 Open End Short-Zertifikate auf deutsche DAX-Werte. Auch der von der Deutschen Börse berechnete Short-DAX, auf den das SG-Open End-UIndexzertifikat mit ISIN: DE000SG3G269 existiert, funktioniert nach dem selben Schema wir die Short-Zertifikate.
Auf jeden Fall stellen diese "normalen" Short-Zertifikate eine interessante Alternative zu den Short-Hebelprodukten mit ständig variierendem Hebel dar.
Quelle: www.hebelprodukte.de
