DWS bringt BRIC Fonds mit Kapitalgarantie
Die BRIC Länder, also Brasilien, Russland, Indien und China, sind in aller Munde, zeichnen Sie sich doch durch großes Wirtschaftswachstum aus. Nun bringt die DWS einen BRIC Fonds mit der Garantie, nach 5 Jahren mindestens 90% des eingesetzten Kapitals zurückzuzahlen. Regenbogen-Struktur setzt auf das beste Land
Genau genommen investiert der Fonds in vier DWS-Länder-Fonds, also Brasilien, Russland, Indien und China. Der Clou an diesem Produkt ist die 'Regenbogen-Konstruktion', bei der die Fonds am Ende der Laufzeit rückwirkend nach ihrer Wertentwicklung gewichtet werden, d.h. der am besten gelaufene Fonds wird am stärksten gewichtet.
Diese Konstruktion macht bei den BRIC-Staaten durchaus Sinn, weil die einzelnen Länder bis auf ihr Wachstumspotenzial eigentlich nicht viel miteinander gemeinsam haben und sich daher auch unterschiedlich entwickeln können. So glänzten im letzten Jahr vor allem der Russland- und Brasilien-Fonds, während sich China über den gleichen Zeitraum hinweg vergleichsweise moderat entwickelt hat.
Die Performance der vier zugrunde liegenden Zielfonds wird vierteljährlich stichtagsbezogen festgestellt. Am Laufzeitende (nach fünf Jahren) ergeben sich somit pro Zielfonds 20 Performancewerte. Für jeden Zielfonds wird aus diesen Werten der Mittelwert gebildet und die Gewichtung über die Rainbow-Strategie rückwirkend für die gesamte Laufzeit optimiert. Der Zielfonds mit der besten durchschnittlichen Wertentwicklung wird mit 40% gewichtet, der zweitbeste Zielfonds mit 30%, der drittbeste mit 20% und der mit der niedrigsten Performance mit 10%.
Beispiel:
Die vier Fonds weisen nach 5 Jahren folgende durchschnittliche Wertentwicklung auf (vierteljährliche Beobachtung):
Fonds A: 100%
Fonds B: 50%
Fonds C: 20%
Fonds D: -25%
Durchschnittlicher Performance-Gewinn bei gleicher Gewichtung der vier Fonds:
(0,25 x 100 %) + (0,25 x 50 %) + (0,25 x 20 %) + (0,25 x (-25%)) = 36,25%
80% Partizipation: 0,8 x 36,25 % = 29%
Mit der Rainbow-Strategie wäre aufgrund der performanceabhängigen Gewichtung eine Optimierung der Wertentwicklung möglich gewesen:
(0,4 x 100 %) + (0,3 x 50 %) + (0,2 x 20 %) + (0,1 x (-25%)) = 56,50 %
80% Partizipation: 0,8 x 56,50 % = 45,20%
Diese Konstruktion macht bei den BRIC-Staaten durchaus Sinn, weil die einzelnen Länder bis auf ihr Wachstumspotenzial eigentlich nicht viel miteinander gemeinsam haben und sich daher auch unterschiedlich entwickeln können. So glänzten im letzten Jahr vor allem der Russland- und Brasilien-Fonds, während sich China über den gleichen Zeitraum hinweg vergleichsweise moderat entwickelt hat.
Die Performance der vier zugrunde liegenden Zielfonds wird vierteljährlich stichtagsbezogen festgestellt. Am Laufzeitende (nach fünf Jahren) ergeben sich somit pro Zielfonds 20 Performancewerte. Für jeden Zielfonds wird aus diesen Werten der Mittelwert gebildet und die Gewichtung über die Rainbow-Strategie rückwirkend für die gesamte Laufzeit optimiert. Der Zielfonds mit der besten durchschnittlichen Wertentwicklung wird mit 40% gewichtet, der zweitbeste Zielfonds mit 30%, der drittbeste mit 20% und der mit der niedrigsten Performance mit 10%.
Beispiel:
Die vier Fonds weisen nach 5 Jahren folgende durchschnittliche Wertentwicklung auf (vierteljährliche Beobachtung):
Fonds A: 100%
Fonds B: 50%
Fonds C: 20%
Fonds D: -25%
Durchschnittlicher Performance-Gewinn bei gleicher Gewichtung der vier Fonds:
(0,25 x 100 %) + (0,25 x 50 %) + (0,25 x 20 %) + (0,25 x (-25%)) = 36,25%
80% Partizipation: 0,8 x 36,25 % = 29%
Mit der Rainbow-Strategie wäre aufgrund der performanceabhängigen Gewichtung eine Optimierung der Wertentwicklung möglich gewesen:
(0,4 x 100 %) + (0,3 x 50 %) + (0,2 x 20 %) + (0,1 x (-25%)) = 56,50 %
80% Partizipation: 0,8 x 56,50 % = 45,20%
Hohe Gebühren
Die Garantie ist natürlich nicht gratis. Der Anleger profitiert nur zwischen 70 und 90% an der Wertentwicklung der Märkte.
Zudem berechnet die DWS relativ hohe Gebühren. Zu den 4% Ausgabeaufschlag kommen 1,65% p.a. im 1. Jahr an Verwaltungsgebühren, danach werden nur noch 0,45% p.a. berechnet. Zudem fallen teilweise die Gebühren von den Fonds an, in die der BRIC Fonds investiert.
Zudem berechnet die DWS relativ hohe Gebühren. Zu den 4% Ausgabeaufschlag kommen 1,65% p.a. im 1. Jahr an Verwaltungsgebühren, danach werden nur noch 0,45% p.a. berechnet. Zudem fallen teilweise die Gebühren von den Fonds an, in die der BRIC Fonds investiert.
Die wichtigsten Merkmale auf einen Blick
| Basiswert | DWS Brazil [WKN: A0H0EN] DWS Russia [WKN: 939855] DWS India [WKN: 974879] DWS China [WKN: 565129 |
| Riskoklasse (DWS) | 3 |
| Erstanteilwertgarantie | 90% des Erstanteilwerts zum Laufzeitende |
| Zeichnungsfrist | 03.07.2006 bis 11.08.2006 |
| Auflegungsdatum | 14.08.2006 |
| Laufzeitende | 16.08.2011 |
| Fondswährung | EUR |
| Ausgabeaufschlag | 4% |
| Verwendung der Erträge | Thesaurierend |
| Erstausgabepreis | 104 EUR (inkl. 4% Ausgabeaufschlag) |
| Vergütung / Kostenpauschale | 1,65% p.a. bis zum 13.08.2008; 0,45% p.a. ab dem 14.08.2008 (auf Basis des NAV) |
| Preisveröffentlichungen | Börsentäglich in der Börsen-Zeitung (D); Luxemburger Wort (L); Die Presse (A); Internet: www.dws.de |
| WKN / ISIN | A0H0S2 / LU0239998890 |
| Partizipationsfaktor | Der Partizipationsfaktor an der optimierten Wertentwicklung der Zielfonds ist indikativ zwischen ca. 70% und 90% und wird endgültig am 14.08. festgelegt |
Fazit
Es gibt Studien, die besagen, dass die vier Länder Brasilien, Russland, Indien und China im Jahr 2050 die Wirtschaftsleistung der G6-Länder übertreffen werden. Die Länder bieten somit viel Wachstums- und Kurs-Phantasie. Aber gerade die Kursrückgänge im Mai dieses Jahres haben gezeigt, dass ein Investment in diesen Ländern mit erheblichen Risiken verbunden ist. Daher macht eine Investition mit Kapitalgarantie absolut Sinn. Vor allem ist die Regenbogen-Struktur zu begrüßen, die die am besten gelaufenen Fonds am größten gewichtet, denn die einzelnen Volkswirtschaften könnten unterschiedlicher nicht sein.
Da sowohl die Rainbow-Struktur als auch die Kapitalgarantie nicht umsonst zu haben sind, sind die hohen Gebühren sowie die Partizipationsrate zwischen 70 und 90% absolut gerechtfertigt.
Anleger sollten jedoch bedenken, dass die Kapitalgarantie nur am Laufzeitende greift. Verkauft man den Fonds früher, können sich durchaus Kursverluste ergeben.
19.07.2006
