Anz.

Singulus - "Halten"


Die Analysten von SES Research haben die Aktien von Singulus mit Halten bewertet. Das Kursziel liegt bei 6,50 Euro. Für 2010 erwartet Singulus nun Erlöse in Höhe von mindestens 320 Millionen Euro. Der für das Segment Optical Disc erwartete Erlösbeitrag von mindestens 200 Millionen Euro deckt sich mit den Prognosen. Hiervon sollten rund 50% auf BluRay-Anlagen entfallen, die neben der PTM-Mastering-Anlage für das Wachstum (Umsatz Optical Disc 2008e 120 Millionen Euro) sorgen. Höher als erwartet liegt der avisierte Umsatzbeitrag des Solar-Bereiches von 120 Millionen. Die Visibilität dieser Entwicklung ist jedoch limitiert. Der wesentliche Treiber bleibt STANGL, deren Erlöse sich von gut 40 Millionen in 2008 auf mindestens 70 Millionen in 2010 erhöhen dürften. Die von Singulus mit Q-Cells entwickelte Antireflexionsbeschichtungs-Anlage wurde erstmals vor wenigen Wochen vorgestellt und ist noch nicht in den Prognosen enthalten. Die Abnahme der ersten Anlage durch Q-Cells sollte in den nächsten Monaten erfolgen. Darüber hinaus dürfte die Umsatzprognose Beiträge eines weiteren Anlagentyps enthalten, den Singulus nicht näher spezifiziert hat. Exklusive der bekannt gegebenen Sondereffekte erwartet Singulus operativ ein positives Ergebnis, was sich mit der EBIT-Prognose von 8 Millionen Euro deckt. Neben einer operativ deutlich besseren Entwicklung in Q3 und Q4 dürfte die Einstellung bzw. der Verkauf der Randbereiche im Fokus stehen. Der Verkaufsprozess für das Segment APE wurde bereits eingeleitet, ein Verkaufserlös dürfte sich im mittleren einstelligen Millionen-Bereich bewegen. Das Kursziel laute auf Basis eines DCF-Modells vorerst unverändert 6,50 Euro. Das Rating lautet weiter Halten.(© BörseGo AG 2008 - http://www.godmode-trader.de/ - Autor: Andreas Wolf, Redakteur)

Knock-Outs auf Singulus
WKN Typ Laufzeit Strike Hebel
DB47RH long 11.12.09 4,00 5,70
DB34TX long 17.06.09 3,00 5,14

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