Anz.

Volkswagen - "Verkaufen"


Die Analysten der Nord/LB haben die Aktien von Volkswagen mit Verkaufen bestätigt. Das Kursziel liegt bei 150,00 Euro. Der Volkswagen-Konzern konnte sowohl beim Umsatz als auch bei den Ergebnisgrößen die Markterwartungen übertreffen. Der Absatz legte um 7,2% auf 3,31 Millionen Fahrzeuge zu. Der Umsatz erhöhte sich dabei um 3,0% auf 56,5 Milliarden Euro (die chinesischen Umsätze finden keine Berücksichtigung; Absatzplus China 22,5%). Das operative Ergebnis wurde um 21,8% auf 3,434 Milliarden Euro verbessert. Das Halbjahresergebnis nach Steuern legte sogar um 31,3% auf 2,572 Milliarden Euro zu. Fast alle Konzernmarken konnten ihr operatives Ergebnis verbessern. Die Marke VW liegt mittlerweile in absoluten Zahlen fast gleichauf mit Audi. Bezüglich der EBIT-Margen ragen Bentley, Skoda und Audi heraus. Negativ zeigt sich einmal mehr die Marke SEAT, die bei Absatz und Umsatz rückläufige Zahlen zu verzeichnen hatte, jedoch das EBIT in den positiven Bereich drehen konnte. Für das Gesamtjahr 2008 rechnet der Vorstand nach wie vor mit neuen Rekordzahlen bei Absatz, Umsatz und operativem Ergebnis. 2011 soll der Absatz bei 8 Millionen Fahrzeugen liegen. Die operative Umsatzrendite soll von 5,6% in 2007 auf 8% in 2018 steigen. Die vorgelegten Zahlen des Konzerns sind sehr gut. Allerdings fiel das Absatzwachstum im Juni geringer aus als im 1. Halbjahr 2008. Trotz hervorragender Produkte wird sich auch der Volkswagen-Konzern nicht gänzlich den gegenwärtigen Marktproblematiken entziehen können. Dazu verbleiben als Herausforderungen die Baustellen Nordamerika und SEAT. Angesichts der im Vergleich zu den Wettbewerbern recht hohen Bewertung (KGV 2008 von 16,8) und des momentan recht schwierigen Marktumfeldes bietet sich bei den gegenwärtigen Rekordkursen eine günstige Ausstiegsmöglichkeit. Man bestätige daher das Anlageurteil 'Verkaufen'.(© BörseGo AG 2008 - http://www.godmode-trader.de/ - Autor: Andreas Wolf, Redakteur)

Knock-Outs auf Volkswagen
WKN Typ Laufzeit Strike Hebel
DB28W7 short 17.06.09 160,00 38,62
DB92Q7 short 16.12.09 150,00 30,97

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