Siemens - Reduzieren
Die Analysten der WGZ Bank haben die Aktien von Siemens mit Reduzieren eingestuft. Das Kursziel liegt bei 70,00 Euro.
Projektbelastungen nach der Überprüfung von Großaufträgen führten zu einer Gewinnwarnung für das laufende Geschäftsjahr 2007/08 (30.09.). Siemens musste in Q2 einen Gewinnrückgang ausweisen. Der Konzern hat Um- und Restrukturierungsmaßnahmen eingeleitet, um die Transparenz und die Kosteneffizienz zu erhöhen sowie die Wettbewerbsfähigkeit zu sichern bzw. zu verbessern.
Man begrüße grundsätzlich die eingeleiteten Maßnahmen, vermisse allerdings detaillierte Angaben bezüglich der anfallenden Aufwendungen, woraus Unsicherheiten resultieren. Siemens hat gegenüber den Hauptwettbewerbern einen Profitabilitätsrückstand. Die formulierten Margenziele für 2010 hält man für erreichbar. Die Siemens-Aktie hat seit Jahresbeginn rund 30% verloren und weist damit eine deutliche Underperformance gegenüber dem DAX (-15%) auf. Man führe dies auf die publizierte Gewinnwarnung vom März, die keine konjunkturellen Ursachen hatte, das konjunkturreagible Geschäftsmodell sowie den relativ hohen Umsatzanteil in den USA zurück. Man sehe trotz des wiederaufgenommenen Aktienrückprogramms (2. Tranche) gegenwärtig kein Kurspotenzial für die Aktie. Sowohl die Bewertung als auch die Risiken bezüglich der Konjunktur, des kurzfristigen Restrukturierungserfolgs sowie möglicher Strafzahlungen im Zusammenhang mit der Korruptionsaffäre stehen nach Auffassung der Analysten einem fundamental begründeten Kursanstieg auf Sechsmonatssicht entgegen. Man bewerte die Siemens-Aktie auf Basis eines Peer Group-Vergleichs. Dabei verwende man die EV/Umsatz- und EV/EBIT-Multiples sowie das KGV für die Jahre 2007/08e und 2008/09e. Die Siemens-Aktie weise gegenüber dem Durchschnitt der Peer Group-Unternehmen beim EV/Umsatz und EV/Operatives Ergebnis Abschläge und beim KGV Aufschläge auf. Auf Grund des Stärken/Schwächen-Chancen/Risiken-Profils nehme man unverändert einen Abschlag von 15% gegenüber dem Peer Group-Durchschnitt vor. Man habe einen fairen Wert je Aktie von 72,63 Euro ermittelt. Daher bestätige man das Reduzieren-Votum.
(© BörseGo AG 2008 - http://www.godmode-trader.de/ - Autor: Andreas Wolf, Redakteur)
Projektbelastungen nach der Überprüfung von Großaufträgen führten zu einer Gewinnwarnung für das laufende Geschäftsjahr 2007/08 (30.09.). Siemens musste in Q2 einen Gewinnrückgang ausweisen. Der Konzern hat Um- und Restrukturierungsmaßnahmen eingeleitet, um die Transparenz und die Kosteneffizienz zu erhöhen sowie die Wettbewerbsfähigkeit zu sichern bzw. zu verbessern.
Man begrüße grundsätzlich die eingeleiteten Maßnahmen, vermisse allerdings detaillierte Angaben bezüglich der anfallenden Aufwendungen, woraus Unsicherheiten resultieren. Siemens hat gegenüber den Hauptwettbewerbern einen Profitabilitätsrückstand. Die formulierten Margenziele für 2010 hält man für erreichbar. Die Siemens-Aktie hat seit Jahresbeginn rund 30% verloren und weist damit eine deutliche Underperformance gegenüber dem DAX (-15%) auf. Man führe dies auf die publizierte Gewinnwarnung vom März, die keine konjunkturellen Ursachen hatte, das konjunkturreagible Geschäftsmodell sowie den relativ hohen Umsatzanteil in den USA zurück. Man sehe trotz des wiederaufgenommenen Aktienrückprogramms (2. Tranche) gegenwärtig kein Kurspotenzial für die Aktie. Sowohl die Bewertung als auch die Risiken bezüglich der Konjunktur, des kurzfristigen Restrukturierungserfolgs sowie möglicher Strafzahlungen im Zusammenhang mit der Korruptionsaffäre stehen nach Auffassung der Analysten einem fundamental begründeten Kursanstieg auf Sechsmonatssicht entgegen. Man bewerte die Siemens-Aktie auf Basis eines Peer Group-Vergleichs. Dabei verwende man die EV/Umsatz- und EV/EBIT-Multiples sowie das KGV für die Jahre 2007/08e und 2008/09e. Die Siemens-Aktie weise gegenüber dem Durchschnitt der Peer Group-Unternehmen beim EV/Umsatz und EV/Operatives Ergebnis Abschläge und beim KGV Aufschläge auf. Auf Grund des Stärken/Schwächen-Chancen/Risiken-Profils nehme man unverändert einen Abschlag von 15% gegenüber dem Peer Group-Durchschnitt vor. Man habe einen fairen Wert je Aktie von 72,63 Euro ermittelt. Daher bestätige man das Reduzieren-Votum.
(© BörseGo AG 2008 - http://www.godmode-trader.de/ - Autor: Andreas Wolf, Redakteur)
Siemens Chart
Siemens Kurs
| Letzter Kurs | Ver. %. | Ver. Abs. |
| 71,29 EUR | +2,66% | +1,85 |
| Stuttgart, 08.09.08, 09:27:23 | ||
| Eröffnung | 71,54 | Vortag | 69,44 |
| Tageshoch | 71,54 | Tagestief | 71,29 |
| 52W Hoch | 109,96 | 52W Tief | 64,89 |
Siemens News
Siemens Analysen & Ratings
| 06.08.2008 | WestLB erhöht Kursziel von Siemens |
| 05.08.2008 | Deutsche Bank erhöht Kursziel von Siemens |
| 04.08.2008 | Goldman Sachs erhöht Kursziel von Siemens |
| 04.08.2008 | Siemens - "Halten" |
| 01.08.2008 | Nord/LB erhöht Kursziel von Siemens |
| 01.08.2008 | Siemens - "Strong Buy" |
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| 23.07.2008 | Siemens - "Weiter Halten" |
| 18.07.2008 | Siemens - "Halten" |
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